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山东昌邑市2020定融计划

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产品名称山东昌邑市2020定融计划
产品期限12月/24月
付息方式季度付息
认购起点20万(1万递增)规模1 亿
投资领域基础设施类投资区域山东 潍坊
产品类别定向融资计划产品状态在售


12个月收益

认购金额预期收益返点
20万≤X9.0%面议


24个月收益

20万≤X9.3%面议


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融资主体昌邑市昌盛城市建设投资有限公司
资金用途

主要用于昌邑市地表水净化水厂工程项目

还款来源

1、发行人经营收入;

2、担保方经营收入;

3、应收账款回款。

风控措施

1、财政局直属国企融资:融资方为国有独资平台最终控制人为市财政局。2019年12月底公司总资产57.28亿

2、双AA发债主体担保:担保方为200亿资产国有独资AA+债券平台由市财政局100%控股,当地市唯一建投融资主体。2019年12月底公司总资产近200亿

3、应收质押:融资方提供以持有的对市财政局价值3.7亿应收质押

4、银行资金监管:中国四大行之一-建行对本项目项下募集资金进行监管

项目亮点

信托同款定融,全国GDP30强财政局直属平台融资,200亿国有AA+债券平台担保,3.7亿财政局应收质押

风险评估.png

区域环境

地方财政情况

GDP(亿)
一般公共预算收入税收收入转移性收入政府性基金收入一般公共预算支出
444.06
32.09
23.3312.479.9544.34

地方债务情况

政府债务余额(亿)综合财力财政自给率负债率债务率
66.36
54.5172.37%14.94%121.74%


融资方(
昌邑市昌盛城市建设投资有限公司)评价

融资方昌邑市昌盛城市建设投资有限公司于 2016 年成立,2018 年底由昌邑市国有资产运营管理中心直接控股 划入昌邑市经济开发投资公司,几年期间公司发展较为迅速,近两年间实现营业收入可观但仅有少量回款,公司资金仍主要来源于融资活动,期末公司资产负债率已处于较高水平,公司现状已经未来现金流情况受此影响较大。判断融资方偿债能力一般,延期兑付风险为中等。

担保方(昌邑市经济开发投资公司)评价

担保方昌邑市经济开发投资公司是由昌邑市人民政府直接控股的名单内城投平台,公司资产结构保持稳定,但 近几年流动负债占比持续增加,根据公司实际情况判断,公司近几年来通过收受其他平台公司或政府部门拆借款完成了对存量债券的债务置换,因此公司其他应付款项持续增长而截止报告出具日公司已提前偿付所有债券;公司营 业收入主要来源于棚改项目和管网改造,与地方政府部门关联紧密。此外公司融资能力一般,有息负债结构良好且 多为长期银行借款,未来两年中偿债压力较小。但公司参与平台间拆借较为严重,未来公司环境受地区影响较大。 综上所述,就融资主体而言,判断担保方昌邑市经济开发投资公司到期偿债压力较低,延期兑付风险为中等偏低。

项目总结

本项目融资方与担保方现为关联方,可视为同一主体。公司自 2018 年以来陆续清偿债权,在 2016-2017 年间营 业收入资金回笼情况良好,但 2019 年出现较大资金缺口,目前主要资金来源为平台间拆借活动,自身融资能力一 般,受地区因素影响较大。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等


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