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海城市政债权转让计划

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产品名称海城市政债权转让计划
产品期限12月/24月
付息方式季度付息
认购起点10万(1万递增)规模2 亿
投资领域基础设施类投资区域辽宁 海城
产品类别定向融资计划产品状态在售

12个月收益

认购金额预期收益返点
10万-50万8.3%面议
50万-100万8.5%面议
100万-300万8.8%面议
300万以上9.1%面议

24个月收益

认购金额预期收益返点
10万-50万8.6%面议
50万-100万8.8%面议
100万-300万9.1%面议
300万以上9.4%面议

 产品详情    

融资主体海城市金财土地房屋投资有限公司(主体评级AA,债项评级AA
担保方海城市城建投资有限公司主体评级AA,债项评级AA
资金用途

补充发行人流动性需求及用于其项目投资

还款来源

1、融资主体海城市金财土地房屋投资有限公司营业性收入。 

2、市政道路建设项目为政府统筹安排资金的项目,财政局、国资委统一调配本次募集资金使用和还款。

3、海城市城建投资有限公司营业性收入。

风控措施

1、应收质押: 发行方将其价值为2亿元的海城市城建投资有限公司应收账款质押,并在天津金融资产交易 所转让登记,中登网质押登记,保障本期债权计划本息优先偿付。 

2、资金账户监管:辽宁海城农村商业银行股份有限公司营业管理部设立资金监管账户,偿债资金专户,预 留印鉴,并签署监管协议,保障本期债权计划本息安全。

3、政府出具支持性文件:市政道路建设项目,海城市出具支持性文件支持项目的建设和发展,当地国资委, 财政局对于本次融资出具支持性文件。

4、海城市财政局全资控股平台担保:海城市城建投资有限公司对本次债权计划提供不可撤销的连带责任担 保,出具股东会决议签订担保函。

5、海城市金财土地房屋投资有限公司出具土地抵押担保合同,确保本次债权计划偿还

项目亮点

融资人总资产268.72亿元,营业收入15.44亿元,净利润2.69亿元。为海城市内规模第一的政府平台企业。

海城市城建投资有限公司(主体评级AA)承担无限连带责任担保。

5.588亿元土地抵押+2亿元应收质押。

风险评估.png

区域环境

地方财政情况

GDP(亿)
一般公共预算收入税收收入转移性收入政府性基金收入土地出让收入一般公共预算支出
552.00
32.55
26.1631.7416.5614.5652.61

地方债务情况

政府债务余额(亿)综合财力财政自给率负债率债务率
78.0980.8561.87%14.15%96.59%

融资方(海城市金财土地房屋投资有限公司)评价

融资方海城市金财土地房屋投资有限公司是由海城市国有资产监督管理局直接控股的地方平台公司,在海城市 地区重要性十分突出。公司近几年来资产负债结构十分稳定,公司规模总体呈增长状态;2019 年期末资金链出现紧 张状况 2020 年上半年已得到缓解;公司应收类款项占比过高,地方政府部门对资金占用总量大,对公司资产流动性构成较大影响;营业收入能力方面总体保持稳定,盈利能力有所下滑但整体仍较良好,且自2018 年以来收现率 得到较大提高,经营活动现金净流入量对公司偿债能力提供较强保障;报告期末公司存量有息负债质量较高,但项目存续期间内债务到期较为集中,后续公司债券置换的推进对项目如期兑付构成较大影响。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低

担保方(海城市城建投资有限公司)评价

担保方海城市城建投资有限公司股权已由海城市国有资产监督管理局划入海城市金财土地房屋投资有限公司,公司曾作为 AA 主体发行债券,但存量债项已于2018 年清零。据2020 年中报,海城市城建投资有限公司资产总计 47.77 亿元、负债总计 14.47,有息负债已清零无融资能力。公司作为名单内城投平台重要性在几年间持续下降,现 作为海城市金财土地房屋投资有限公司子公司对项目担保作用十分有限。

项目总结

项目所在地鞍山地区为中国重要的钢铁工业基地,产业结构较为单一,地区发展状况存在较大不稳定因素,融资方主要营业收入来源于销售矿产品同样也受此影响;融资方在项目存续期间面临大量债券到期兑付,再融资压力 十分突出。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等。



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